投资理念与方法

长期取向

我们专注于美国公开市场，相信在宏观与行业语境中，以纪律化方式长期持有高质量企业，能够实现具有吸引力的长期结果。

基本面研究

我们的流程以基本面为核心：价值、增长前景、护城河的持久性、治理与激励。我们系统研读披露文件（10-K/10-Q/8-K、委托书、电话会议纪要），评估激励一致性，并跟踪资产负债率、自由现金流转化率、投入资本回报率、利润率、回购与竞争地位等关键指标。

自研研究工具

我们自研组合研究软件，提供 宏观 → 行业 → 细分赛道 → 公司 的全景视图，支持动态筛选、论点跟踪与组合校准，覆盖 11 个行业下的 80+ 细分产业。

投资组合构建

偏好低换手、金字塔式的组合结构：顶部为高确信度的主动持仓，底部辅以现金、固定收益或被动敞口。仓位大小与企业质量、估值与下行风险挂钩，并按底层经济驱动因素实现分散。

风险框架

• 市场估值纪律： 在市场过热时适度提高现金比重，逆周期管理风险敞口。
• 多元分散： 覆盖不同行业、赛道与工具。
• 护栏限制： 对杠杆、集中度与因子暴露设定上限，强调流动性。
• 行为纪律： 在波动中保持冷静，避免从众，在错定价中寻找机会。

资本配置纪律

对机会成本保持严格纪律——于市场低迷时增持优势资产，于市场亢奋时适度减仓，并循环配置至更优的风险调整后机会。

管理者心态

心态、气质与毅力同样关键：在周期中坚持以证据为依据，抵御潮流与噪音，持续执行纪律化的分析与决策。